همواره وبه ویژه در این روزها معامله گران طلا ونفت لازم است مسائل مهم سیاسی جهان را به گونه ای مستقل از احساسات خودو حتی الممکن  آنگونه که واقعأ هست درک کنند تا از معرکه حوادث پر شتاب آن جان سالم به در برند .اخیرأ قیمت جهانی طلا ونفت بیسشتر به نگرانیهای ناشی از روابط ایران وغرب حساس شده است . ظاهرأ ارجاع پرونده ایران به شورای امنیت قطعی میباشد . در اغلب مجامع جهانی از تحریم ایران صحبت میکنند . عده ای هم صحبت از برخوردهای احتمالی نظامی میکنند . در این ماجرا چه بر سر قیمت طلا ونفت میآید؟  یکی از دلائل عمده افزایش قیمت طلا در سالهای اخیر بالا رفتن قیمت نفت قلمداد شده است و با این استدلال که قیمت بالای نفت به تدریج ونهایتأ منجر به تورم عمومی شده  و در شرایط تورمی طلا بهتراز همه ارزش دارائی را حفظ میکند .

ایران با صدور روزانه ۵/۲ میلیون بشکه نفت سومین صادر کننده اوپک میباشد . گروهی از کارشناسان نفت معتقد هستند غرب نفت ایران را تحریم نخواهد کرد و یا اقدامی نخواهد کرد که منجر به قطع صدور نفت ایران شود  زیرا از این اقدام  به راحتی قیمت نفت را به بالای ۱۰۰ دلار خواهد رساند  و اقتصاد وصنایع خود آنها لطمه شدید میبیند . هنگام طوفان دریائی امریکا قیمت نفت به بشکه ای ۷۰ دلار رسید و پیش بینی میشد که به ۱۰۰ دلار برسد .  در عمل چه شد  ؟ آمریکا واروپا متحدأ روزانه ۲ میلیون بشکه از ذخائر استراتژیک  خود را به بازار روانه و قیمت را بطور موقت هم که شد شکستند .ایا آنها در صورت برخورد با بحرانی دیگر  شیر ذخائر نفتی خود را مجددأ باز خواهند کرد ؟ تجربه جنگ ایران وعراق و سپس جنگ کویت در زمان بوش پدر چنین سابقه ای را نشان نمی دهد .   در آن دو جنگ طلا ونفت هر دو به شدت افزایش یافتند .     

با وجود آنکه ایران فعالیت هسته ای خود را صلح آمیز وعلمی اعلام کرده است  علاوه بر کشورهای غربی  کشورهای عربی وروسیه هم  از این فعالیتها ابراز نگرانی کرده اند .  آیا در صورت لزوم اعضای اوپک وکشورهای غیر اوپک فقدان احتمالی نفت ایران را جبران نخواهند کرد ؟ واکنش ایران در قبال فرستادن پرونده وتحریم های احتمالی متعاقب آن چه خواهد بود ؟  قیمت طلا که بویژه در قبال بحران های سیاسی واکنش سریع وتند از خود نشان میدهد در صورت وخامت اوضاع با چه شتابی از قیمت کنونی فراتر خواهد رفت ؟

۸۰ در صد در آمد ارزی ایران  از صدور نفت خام میباشد  وبخش مهمی از بنزین مصرفی داخلی از محل همین درآمد از خارج خریداری میشود . هر دو طرف کم یابیش به هم نیازمند هستند  . آیا ممکن است این نیازها را ندیده بگیرند وبه سیم آخر بزنند ؟  چگونه میتوان پی برد که در کجا وکی ایران یا غرب و یا هر دو انعطاف به خرج دهند  وبه این ترتیب آبها از آسیاب بیفتد ، اوضاع آرام شود و به دنبال آن و یا احتمالأ زود تر از آن حادثه قیمت طلا ونفت کاهش یابد و نوسان آنها متوجه عوامل غیر سیاسی  شود ؟ میتوانید پاسخ این مسائل وبسیاری از مطالب مهم دیگر را با گزارش ، تفسیر ، وپیش بینی هفتگی و روزانه دریافت کنید و در جریان وقایع پر شتاب سیاسی واقتصادی مرتبط با طلا قرار گیرید . در این مورد توضیح مختصری عرض میکنم  :

 بیشترین بازده سرمایه گذاری عمومأ در شرکتهای خارجی که تمام کارهای تحقیق ، تجزیه وتحلیل ، پیش بینی و اجرا و مدیریت ریسک در آن متمرکز شده است و مدیران آن خود سهامدار عمده میباشند  ، بدست میآید . من در حال حاضر چنین شرکتی در زمینه طلا وغیره را در ایران مشاهده نکرده ام . ولی در شرایط کنونی شیوه رایج دیگر که جدا کردن کار فکری از سرمایه وسیستم انجام معاملات میباشد را مناسب تر میدانم .

چند ماه اخیر

اگر تفسیر وپیشبینی من در چند ماه اخیر و از نوشته ۲۵  مهر ۱۳۸۴ تا آخرین آن که ۲۱ آذر درج شده را با چارت روزانه که در پیوندها قرار دهد به دقت مقایسه کنید در تمام موارد و طی روزهای بعد وتا دو یا ۳ هفته روند اصلی قیمت در جهت پیشبینی ذکر شده به مقدار قابل توجهی هم در مورد طلا  وهم یورو- دلار   حرکت کرده است ومجددأ تغییر جهت داده است . با این وجود  نوشتن گاه به گاه و عدم درج نظرات کوتاه مدت وروزانه میتواند موجب ابهامات وتردیدهای فراوان شود . بنابر این  به عنوان بخشی از فعالیت روزانه بر آن شدم که نظریات خود را به صورت گزارش ، تحلیل ، وپیشبینی هفتگی وروزانه  در اختیار طالبین آن قرار دهم .

قبل از ارائه چنین گزارشاتی  من برنامه وشیوه کار خود را در رابطه با چگونگی ارزیابی مسائل اقتصادی  ، سیاسی ، روانی ، خبری   ، حوادث غیر مترقبه   ، تکنیک ها وتایم گذاری ها ، و شیوه تعدیل ها  ویا تجدید نظر و مطالب دیگر را جهت آمادگی قبلی و برنامه ریزی متناسب دریافت گنندگان گزارش  ، مطرح  خواهم کرد .

افراد و شرکتها  میتوانند درخواست خود را از طریق تماس تلفنی یا ایمیل به اطلاع برسانند .

 با دریافت حد معینی سفارش وتعیین حداقل هزینه برای مدت یک ماه کار خود را ارائه خواهم کرد و در صورت موافقت طرفین کار ادامه پیدا خواهد کرد.

البته در آینده هر گاه که فرصت کنم مطالبی در باره طلا ،  دلار ویا هر موضوع دیگری  خواهم نوشت که در حقیقت علاوه بر آگاهی رسانی نوعی تبلیغ هم محسوب میشود . 

رشید دمهری  

۱ - در باره مدرک تحصیلی من پرسش شده . تنها مدرک تحصیلی من دیپلم میباشد و دوره یا کلاسی را نگذرانده ام . واقعیت همه بورسهای جهان نشان میدهد که مدرک تحصیلی ملاک قابل اعتمادی برای ارزش گذاری یک تحلیل گر نمیباشد . George soros یکی ازبرجسته ترین معامله گران دنیا فقط مدرسه اقتصادی لندن London School of Economics را گذرانده . آقای وارن بافیت قبل از ورود به دانشگاه شایستگی خود را نشان داده بود و سپس با تشویق وتحمیل پدرش تحصیلات دانشگاهی را انجام داد .Jeyyse Livermore سرشناس ترین معامله گر قرن بیستم آمریکا وجهان ، هنگام ورود به بورس نیویورک فقط سواد خواندن نوشتن داشت . برای توجیه عوام فریبانه بزرگترین سقوط سهام در تاریخ دنیا در اکتبر ۱۹۲۹ رسانه ها او را مقصر قلمداد کردند وحال آنکه آقای لیور مور فقط بازار سهام را مدتها مطالعه وپیگیری کرده بود وروی سقوط آن با عمده سرمایه خود شرط بسته بود . به هر صورت تحصیلات دانشگاهی امکانات مناسب فراهم میکند با این وجود همه چیز به دانشگاه و عنوان ختم نمیشود . این مفهوم را حافظ بهترین شاعر و خردمند ایران وجهان در این بیت به زیبائی بیان کرده است :

       البته نداشتن تحصیلات رسمی  بعضی از معامله گران بزرگ مستمسکی به دست افرادی قرار داده که خود فریبی کرده  و به دیگران نیز القاء کنند که سواد ومطالعه و تخصص نقشی در این حرفه ندارد و هر کسی میتواند در این بازار کار و پولسازی کند . این خیال باطلی بیش نیست .  آنها باید توجه کنندکه به عنوان مثال آقای  George soros  ویا  آقای  Jeyyse Livermore  در زندگی حرفه ای خود بیشترین وقت را صرف مطالعه وتحقیق کرده اند . آقای لیور مور گاهی چند ماه را صرف مطالعه وپیگیری یک بازار میکرد وفقط ۱ یا ۲ هفته به خرید وفروش میپرداخت . آقای سوروس ۸ کتاب در رابطه با مسائل اقتصادی وسیاسی جهان وآمریکا نوشته است .

۲ - درخواست شده که در مورد مطالب موجود در این نوشته ها آموزش دهم :

شرکتهای ایرانی که در بازارهای جهانی فعالیت میکنند عمومأ واسطه یا بروکر میباشند . واسطه ها بعضأ هیچ آموزش و مشاوره ای انجام نمیدهند ولی اکثرأ آموزش های اولیه جهت کمک به مشتریان خود وجذب افراد بیشتر ارائه میدهند . دیدگاه من در مورد بورس در نوشته های قبلی آمده است . بطور کلی بورس واقعی پایه واساس و نیاز اولیه برای رشد و سلامت اقتصاد هر کشوری میباشد و فعالیت در بورس یکی از با ارزش ترین و در عین حال دشوار ترین حرفه های جهان میباشد . کمتر مشاهده کرده ام افرادی با این اعتقاد به بورس روی آورده باشند . من هیچگاه افراد را تشویق نمیکنم با یک دوره آموزشی کوتاه مدت به این حرفه پر مخاطره روی آورند . با این وجود اگر افرادی واقعأ علا قه مندبه این حرفه میباشند، در صورتیکه پیدا کنند کسی را که به همه گوشه های اصلی این کار ونه فقط چند گوشه آن مسلط میباشند ، با مشاورت او بخش کمی از دارائی خود را به آزمایش بگذارند و برای تأمین زندگی به حرفه اصلی خود پایبند باشند .

۳ - بوسیله ایمیل خواسته شده مشروح سابقه کاری خود را برای آنها بفرستم . مایل هسنم حتی جزئیات سابقه خود را جهت اطلاع همه در این وبلاگ بنویسم ولی اینکار وقت وحجم نوشته زیادی را میطلبد ُ بنابراین رئوس فعالیتهای چند سال اخیر را مینویسم :

بنا به توانائی وعلاقه ای که در خود احساس میکردم واهمیتی که برای کار فکری قائل بودم از حدود ۱۵ سال قبل فکر اصلی من این بود که وقت خود را صرف تحقیق در تحولات قیمت دارائی های اساسی مانند شاخص سهام وطلا کنم . تصور من این بود ومیباشد که این کار از لحاظ ارزشی بسیار خوب واز نظر منافع کشور کاملأ حیاتی واز دید منافع افراد وشرکتها نقطه شروع هر فعالیتی میباشد . از نظر درآمد هم مطمئن بوده وهستم که دیر یا زود و کم یابیش عایداتی خواهد داشت .

از حدود سال ۱۳۷۱ مطالعات پیگیر خود را عمدتأ در باره شاخص کل بورس سهام و نرخ برابری دلار با ریال آغاز کرم .تمرکز من بر تحولات دراز مدت بود . در تابستان سال ۱۳۷۳ وشاید ۱۳۷۴ بود که در نتیجه بررسیهای گسترده پیشبینی کردم که شاخص کل سهام که به ۲۲۰۰ رسیده بود سقوط خواهد کرد . یکی دو ماه بعد از تایم گذاری من شاخص کل شروع به کاهش وتا سال ۱۳۷۶ ادامه داشت. در اواسط ۱۳۷۶ وبعد از شورش دانشجویان که قیمت دلار به حدود ۹۲۰ تومان رسیده بود با بررسی عمیق مجموعه شرایط سیاسی و اقتصادی داخلی و جهانی وقیمت نفت وغیره قویأ مطمئن شده بودم که دلارسقوط خواهد کرد وشاخص سهام افزایش زیادی خواهد یافت واین روند را چند ساله ارزیابی کردم . جهت تأیید این اظهارات شواهد کافی موجود میباشد . نتیجه عملی این مطالعات مثبت ولی بسیار ناچیز بود و دلیل آن هم همان روحیه ای بود که در ابتدای نوشته قبلی شرح داده شد بعلاوه اینکه من روابط بسیار کمی با سرمایه گذاران داشتم . عمدتأ به واسطه عدم شفافیت در اقتصاد ایران ونبود منابع تحقیقی کافی علاقه مند شدم که وقت خود را صرف مطالعه همین مسائل ولی در بعد جهانی کنم که خلاصه آنرا میتوانید در قسمت در باره ما درحاشیه سمت چپ مشاهده کنید .

۴- خواسته شده همه روزه نظر خود در باره طلا ودلار را بنویسم ودر باره نرخ بهره بانکی وبهره اوراق قرضه آمریکا توضیح بیشتری دهم . هنگام مشاهده این درخواست ها دو مطلب به ذهنم میرسد که آنها را عرض میکنم :

• اول اینکه نمیدانم خوانندگان این وبلاگ چه قضاوتی یا تصوری در باره نویسنده آن دارند . شاید تصور میکنند امکانات ، نفرات ، وسرمایه ای وجود داردکه با این برداشت اینگونه درخواستها طبیعی میباشد . اما واقعیت اینگونه نیست . امکانات و سرمایه بسیار محدود ونفرات هم تا کنون خودم هستم . ولی آنچه این محدودیت ها را جبران کرده و باعث شده شأن این حرفه و ارزش های خود را فدای تأمین عایدی به هر قیمت و هر شیوه ای  نکنم همانا صرف عمر ، کار شبانه روزی ، محرومیت از مواهب زندگی متعارف ، وتنظیم هزینه زندگی با صرفه جویانه ترین شیوه ها  بوده است .
• دوم اینکه نمیدانم خوانندگان این نوشته ها در باره محتوی ، گستردگی ، و پیچیدگی موضوعات درج شده در این وبلاگ چگونه میاندیشند .   شاید افرادی این نوشته ها را گزارش میپندارند .  گزارش و-   تجزیه تحلیل و یشبینی - دو موضوع بسیار متفاوت میباشند . حرف زدن به مفهوم تفسیر و نظر دادن  در باره این موضوعات کار ساده ای نیست تا چه رسد به درست حرف زدن .  جهت اثبات این گفته خود یک نمونه را ذکر میکنم : آقای آلن گرینسپان رئیس بانک مرکزی آمریکا و به اعتقاد عموم مردم  ، مرد اول و اداره کننده اقتصاد جهانی وقیمت دارائی های مهم مانند شاخص های سهام و دلار وغیره در مدت ۱۸ سال  میباشد .  او در یک سال اخیر چندین بار علنأ ابراز داشته که درک و توجیه روند کنونی نرخ بهره اوراق قرضه دراز مدت bond  برای او حل نشده باقی مانده وبارها آنرا یک معما و معضل  یا   conundrum   نامیده است . به گفته آقای گرینسپان در تاریخ آمریکا سابقه نداشته که فدرال رزرو نرخ بهره بانکی را به مقدار قابل توجهی بالاببرد ولی نرخ بهره اوراق قرضه افزایش نیابد .

پدیده نوظهور یعنی همان معما اینست که فدرال رزرو یا بانک مرکزی آمریکا از حدود یک سال و نیم پیش  تا کنون ۱۳ بار نرخ بهره یکساله بانکی را افزایش داداه و از ۱ درصد به ۲۵/۴  افزایش یافته ، یعنی بیش از ۳۰۰ در صد ،  و در همان مدت  نرخ بهره اوراق قرضه دراز مت ۱۰  و ۳۰ ساله نه تنها افزایش نیافته بلکه کاهش هم یافته است .  توجه کنید به تفاوت نرخهای بهره  در پایان روز ۶ ژانویه ۲۰۰۶  ،   نرخ بهره یکساله بانکی  ۲۵/۴  نرخ بهره اوراق ده ساله ۳۷/۴ و نرخ بهره اوراق ۳۰ ساله  ۵۶/۴ . واقعأ  طبق آموزشهای متعارف  کتابی و دانشگاهی این یک معما است که وقتی بهره یکساله بانکی ۲۵/۴ میباشد ‌ چگونه است که حجم فوقالعاده زیادی پول و با سررسید ۳۰ ساله قرض داده میشود و فقط به در یافت سالانه ۵۶/۴ در صد بهره رضایت میدهند .مقایسه کنید با ایران که بهره یکستله مثلأ ۱۲ درصد وبهره ۵ ساله ۲۰ درصد .

ولی چرا این ارقام مورد توجه جدی همه مقامات اقتصادی جهان و هزاران کارشناس قرار گرفته وبرای بسیاری هنوز حل نشده باقی مانده ؟  زیرا این ارقام دربردارنده نشانه های رشد یا رکود اقتصادی جهان در آینده است . این ارقام بسته به چگونگی تفسیر وتعبیر آن بازتاب دهنده نوسانات آینده قیمت دارائی مهم مثل شاخص های جهانی  سهام ، پولهای عمده ، فلزات قیمتی وصنعتی ونفت وغیره است .  البته از دیدگاه من این نرخهای بسیار نزدیک بهره معما نیست و منطق ویژه خود را دارد ولی اگر بخواهم مطلبی در این باره بنویسم که دارای انسجام ومفهوم و حاوی آماره و پیوندهای کافی باشد ، حد اقل باید یک هفته وقت خود را صرف آن کنم و با توجه به نبود پشتوانه مالی در حال حاضر اینگونه کارها برای من مقدور نیست   .

با توجه به مسائل فوق افرادی که مایلند شخصأ مبادرت به تحقیق کنند استفاده از نوشته ها ، مفاهیم ، اسامی ، و آدرسهای موجود در این وبلاگ نقطه شروع مناسبی میباشد و با استفاده از موتور جستجوی گوگل میتوانند به منابع گسترده تری دست یافته و دانش خود را گسترش دهند و از این لحاظ امیدوارم به نوبه خود خدمتی به علاقه مندان این حرفه کرده باشم . با وجود فراوانی سازمانهای پژوهشی ، بورسها ، و شرکتهای پر آوازه ، من تاکنون سایتی که در آن کار تحقیق شده و محتوی داری عرضه کرده باشند مشاهده نکرده ام واز خوانندگان این وبلاگ تقاضا میکنم که چنانچه سایتی به زبان فارسی ودر این زمینه ها سراغ دارند در بخش نظرها معرفی نمایند تا برای استفاده همگان در پیوندهای این وبلاگ قرار گیرد .

رشید دمهری

دنیای مشاوره و مدیریت   ۵   ژانویه۲۰۰۶       ۱۵ دی ۱۳۸۴

اولین اقدام شرکتها و سرمایه گذاران و تدارک بینندگان سایر فعالیتهای اجتماعی درممالک پیشرفته ، انتخاب مشاور مناسب با اهداف خودمیباشد .  در ایران برگزیدن مشاور به مفهوم امروزی اصولاً وجود ندارد .  طبیعت بشرابتدا تفکر ومشاوره وسپس اجراء میباشد .  در ایران هم همگی این کار را انجام میدهند منتها نه با روش واقعبینانه وخردمندانه ومتکی به علوم روز بلکه با توسل به سنتهای عامیانه که در نوشته های قبلی ذکر شده اند یا با روشهایی مثل مشاوره با بزرگترها و ریش سفیدان و اتکاء به مطالعه وتحقیقات نیمه ناقص فردی آمیخته با نگرش واحساسات شخصی .  روش کار جدیدی هم در سه دهه اخیر رایج شده و آن بدست آوردن اطلاعات و علا ئم ویژه از محافل سرّی وبه اصطلاح از رابطه داران insiders   میباشد .  چراازتحقیقات ومشاوره واقعی درایران خبری نیست؟

برای اینکه طی حدود یک قرن گذشته اندوختن ثروت ورسیدن به مقامات عالیه چندان ربطی به کار ، علم وهنرنداشته .  ثروت خداداد نفت همچون گوی طلایی به میان انداخته شد وهر گروهی به شیوه ای که توانست سهمی را نصیب خود کرد و بقیه مردم هم به حال خود رها شدند .  در نتیجه فکروذکر مردم هم این شده که یک جوری راهی به محافل از ما بهتران پیدا کنند .  و یا گوششان را تیز کرده اند که خبری ، پچ پچی ، رمزی ویا خطی از جاهای تصمیم گیر  وسحر آمیزبه دست آورده وسرمایه های خود را به آن سمت حرکت دهند.  طبیعی است که در چنین فضائی دیگرصحبت از علم ، تحقیق ، و استدلال واینجور چیزها مضحک مینماید . یا حرفهای در گوشی و رمزهای ویژه یا هیچ .  با این وجود در پی شدت یافتن روند جهانی شدن به زودی این شیوه زندگی فرو خواهد ریخت ودوران جدید به همراه بازیگران شایسته خود پا به عرصه وجود خواهد گذاشت. روش کسب ثروت هم تغییر بنیادی خواهد کرد وآنان که به سبک وسیاق یک قرن گذشته و به ویژه سه دهه اخیرثروت اندوخته اند چنانچه نگرش و عملکرد خود را با شرابط آینده هماهنگ نسازند به ناچار دیر یا زود به افول خواهند رفت .  نسل آینده نان فکر، سواد ، وکار خلاق خود را خواهد خورد ونه روابط ویژه داخلی و خارجی .

کالای پر تنوّع

تولید کنندگان خدمات مشاوره ای همانند ارئه دهنده سایر کالاها محصولاتی ارزان ، گران ، کپی ، استوک و اصیل original   و غیره ارائه میدهند .  ولی این بازار یک ویژگی منحصر به فرد هم دارد و آن تولید کنندگانی است که با وجود هزینه زیاد ، محصول خود را به رایگان تقدیم میکنند واین امر برای بسیاری ابهام انگیز شده .

از نظر شیوه کار سه گروه عمده را میتوان تشخیص داد :

۱-  گروهی شناخته شده که بابت خدمات مشاوره ای خود پول میگیرند .

۲ -  گروهی که خدمات خود را مجانی ارائه میدهند مانند  CNBC ، bloomberg ، forexnews.com  .  تأمین مالی این رسانه ها از منابعی شناخته شده یا ناشناخته صورت میگیرد و  خط معینی که در دستور کار آنها قرار دارد و منافعشان را تأمین میکند پیش میبرند .  اتکاء به تحلیل وپیشبینی این گونه منابع ممکن است فریبنده و خطرناک باشد .

۳-  افراد و شرکتهائی میباشند که تمامی ویا بخشی از خدمات خود را برای مدت معینی مجانی ارئه میدهند . هدف فراهم نمودن فرصت تطبیق نظریات وپیشبینی آنها با تحولات واقعی آینده میباشد .  با این شیوه ، فرصت  تصمیم گیری آگاهانه جهت خرید محصولات آنان  بدست می آید .

سرمایه گذاری وهزینه تحقیق

در محیط های پیشرفته قبل از شروع هر نوع فعالیتی علاوه بر صرف وقت ، بابت مشاوره واطلاعات به عنوان تامین کننده درستی تصمیم گیری یا کاهش ریسک ، کم یا بیش هزینه میکنند . در ایران تا کنون اصلأ این حرفها مطرح نبوده .  شخصی تصمیم میگیرد ۵۰۰ میلیون تومان طی دو سال برای ساختمان سازی هزینه کند . میپرسی برای اطمینان از صحیح وبه موقع بودن سرمایه گذاری خود و بدست آوردن اطلاعات مرتبط با ملک چه هزینه ای کرده ای  میگوید هیچ .   یک پدر مادر آرزومند میخواهند فرزندشان به فلان درجه از تحصیلات دانشگاهی نائل شود .  مجددأ سوال فوق را مطرح میکنی میبینی به غیر از همان مشاوره های سنتی رایج هیچ کاری نکرده اند . عمومأ هم وقتی در میانه یا آخر کار با زیان مواجه میشوند تازه به فکر چاره جویی می افتند و از ناچاری به این و آن توسل میجویند .

در دنیای امروز این شیوه های تصمیم گیری و سرمایه گذاری بیشتر به قمار شبیه است تا فعالیتی آگاهانه و هدفمند .  یک دلیل این وضعیت نبود افراد واقعأ کارشناس و  مسئول میباشد .  در ایران مجریان و واسطه ها به قصد بازار گرمی نام خود را مشاور گذاشته اند  مانند مشاوران املاک.

مدیریت جدید

بر خلاف نیمه اول قرن بیستم امروزه اغلب سرمایه گذاران وتولید کنندگان کار فکری تحقیق و حتی مدیریت را هم طبق قرارداد به متخصصین واگذار و وقت خود را صرف نظارت و چگونگی عملکرد آنها و در صورت لزوم تغییر و جابجایی آنان میکنند .  با این شیوه بازدهی هر دو طرف وصرفه جویی در وقت بهبود میابد .  در واقع بازار پر رقابتی بین ارائه دهندگان خدمات تخصصی به وجود آمده که صاحبان سرمایه به تناسب شایستگی خود مناسب ترین ها را انتخاب میکنند .  مدیریت سرمایه در ایران هم ضرورتأ به این شیوه روی خواهد آورد .

دنباله روی خطرناک

 کارشناس برجسته   و تحلیل گر اصلی سایت کیتکو آقای  Paul van Eeden   که ازاوبرای سخنرانی در  کشورهای مختلف دعوت به عمل می آید حدود یک ماه پیش که طلا به حدود530 دلار افزایش یافته بود در تلویزیون بلومبرگ مورد مصاحبه قرار گرفت و نظر قطعی خود را که طلا طی یک یا دو سال آینده بیش از 700 دلار خواهد شد، را مجدادأ مورد تأیید قرار داد . او باور خود را که مبتنی بر مطالعات گسترده میباشد اظهار داشت و نمیخواهد اعتبار خود را در معرض خطر قرار دهد .  آیا حدود یک ماه پیش که همه رسانه ها پر بود از این نظرها میبایست از آنها پیروی کرد وطلای 530 یا 540 را خریداری کنیم ؟

ویا چون در سه هفته اخیر کم یا بیش طلا  کاهش یافته عجولانه قضاوت کنیم و نظر او وامثال او را باطل بدانیم ؟  آیا اطلاع داریم خود این کارشناسان که اغلب معامله گر هستند معاملات خود را چگونه مدیریت کرده اند ؟ آیا امکان ندارد در قیمت داغ سه هفته پیش آنها طلای خود را فروخته و منتظرر کاهش دوره ای بمانند و سپس در قیمت های مناسب تر و با هدف 700 دلار پوزیشن دراز مدت اختیار کنند ؟

  آقای    Warren buffett  را کمتر امریکایی وغیر امریکایی میباشند که به اعتبار ، عمق دانش ، دوراندیشی   و تبحر او در معامله گری آگاهی نداشته باشد .  در اوئل ژانویه 2005 در حضور خبر نگاران و در حالی که یورو با دلار حدود 1.35 بوداضحار داشت آینده ای برای دلار نمیبیند .  حدود دو ماه پیش رسانه ها و من جمله بلومبرگ خبر دادند که آقای بافیت بابت فروش دلار و خرید پول کشورهای دیگر چهار میلیارد دلار ضرر کرده است و بیست پنج درصد از بیست یک میلیارد که فروخته بود مجددأ باز خرید کرده است . البته آقای بافیت سرمایه گذار دراز مدت است و گفته میشود میانگین سرمایه گذاری او ده سال است .  توجه کنید که آقای  بافیت یک اصول گرا fundamentalist     ودر تایم گذاری timing   به گفته خودش تبحری ندارد وبرایش چندان هم مهم نیست . او در سال 1998 یعنی 8 سال پیش 120 تن نقره نقدی به قیمت هر انس حدود 8.5 دلار خریداری کرد . در آن موقع سرو صدای بزرگی در بازار ایجاد شد وهمه میگفتند حالا که آقای بافیت هم نقره خریده قیمت آن چنین و چنان خواهد شد . از آن زمان تا دو سال بعد قیمت نقره به کمتر از چهار دلار هم سقوط کرد .  گفته یا شایع شده او نقره خریداری شده را اجاره داده است .

در آخرین روز کاری سال 2005 شبکه بلومبرگ خبر داد آقای بافیت وهمچنین دو تا از بزرگترین بانکهای جهان یعنی    citigrou    و  ubs   با وجود اشتباهاتشان در سال 2005 اعلام کرده اند که آنها بر نظر قبلی خود   پایبند هستند ودلار در سال 2006 مجدادأ روند سقوط را طی خواهد کرد.

در رابطه با ارزیابیهای چند ماه اخیر من در مورد طلا و یورو - دلار گروهی به پیشبینیهای من اعتماد کرده و خود شخصأ وبدون ذکر مأخذ توصیه هائی به مراجعین خود کرده ومدتی هم نتیجه مثبت گرفته اند ولی به عنوان نمونه در نوسانات یک ماه اخیر طلا به ابتکار خود نظراتی ضدونقیض داده اند وظاهرأ تحت تأثیراظهار نظرهای رسانه ها در قیمت های 430 و440 توصیه به خرید کرده اند و با سقوط سریع وشدید دو هفته گذشته زیان سنگینی متوجه معامله گران و خدشه دار شدن اعتبار نظر دهندگان  شده است .

با توجه به نمونه های ذکر شده دنباله روی ویا تقلید گاه و بیگاه از این وآن ، حتی اگر بهترین و معتبر ترین تحلیل کنندگان جهان باشند دیر یا زود قطعأ موجب زیان خواهد شد .  وگرنه این محصولات رایگان فراوان است ویکی از اهداف بعضی ازآنها تأثیر گذاری بر احساسات وافکار همین پیرو ها میباشد .

پرسش ودرخواستهائی از طریق ایمیل و تلفن مطرح  شده که در روزشنبه ۱۷ دی پاسخ خواهم داد.

رشید دمهری